미국 FRB 정책 금리 인상 0.25% 포인트 배경 및 추가 금리 인상 전망

 

 

미국 연방준비제도 이사회(FRB)는 3월 15, 16일 연방공개시장위원회(FOMC)를 개최해 기준금리인 페더럴펀드(FF) 금리의 현황 유도 목표를 0.25%포인트 인상하기고 결정했다는 소식이 경제 뉴스 일면을 장식하고 있습니다. 미국 금리인상의 배경과 영향에 대한 외신 소식을 정리해 보았습니다. 

 

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미국 FRB 정책금리 0.25%포인트 인상, 2022년 금리인상 7차례 전망치 3차례보다 크게 늘어

2020년 3월부터 지속해 온 제로 금리 정책을 해제하고, 양적 완화책도 이달로 종료하는 점에서(2021년 12월 17일), 앞으로는 금리 인상 속도와 양적 긴축의 실시 시기로 초점이 옮겨갑니다. 이번 결정과 관련해 9명의 FOMC 위원 중 제임스 브래드 위원(세인트루이스 연방은행 총재)은 금리 인상폭을 0.5%포인트로 해야 한다며 유일하게 반대표를 던졌습니다.

 

이번 성명문에서는 러시아의 우크라이나 침공은 미국 경제에 미치는 영향이 극히 불투명하면서도 단기적으로는 러시아의 침공과 그와 관련된 (지정학적) 사건들이 인플레이션에 추가 상승 압력을 가해 경제활동을 압박할 가능성이 있다고 경계감을 나타냈습니다.

 

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또한, 향후 FOMC에서 FRB가 보유한 자산의 삭감을 시작할 것을 예정하고 있다고 하여, 조기에 자산축소의 개시결정을 실시할 가능성을 시사했습니다. 이번 회합에서는, 전지구 연방은행 총재들을 포함한 FOMC 참가자 16명에 의한 중장기 전망도 나왔습니다. 긴박해지는 우크라이나 정세나 장기화하는 고인플레등을 배경으로, 2022년의 실질 GDP 성장률은 2.8%로 전회 12월의 4.0%에서 큰폭으로 하부 개정되었습니다. 또, 2022년의 인플레율(코어 CPE)은 4.1%로 전회의 2.7%로부터 크게 상향 개정되었습니다.

 

 

한편, FF 금리인상에 대해서, 2022년의 금리인상 전망 회수에 관한 위원의 중앙값은, 전회는 3회였지만, 물가전망의 상향 개정등에 의해, 이번에는 7회가 되었습니다. 2022년의 FOMC는 6회 남았는데, 이 전망대로 진행될 경우 향후 회의에서 매번 금리인상이 이루어질 것으로 예상됩니다.

 

 

 

또, 금리 인상은 2023년 이후도 계속해 행해질 전망으로, 2023년의 FF 금리의 중앙치는 2.8%로 장기 균형 금리로 전망하는 2.4%를 웃도는 수준이 되고 있습니다.

 

 

2000년도 이후 미국 금리인상 추이

 

 

 

제롬 파월 FRB 의장은 회의 후 기자회견에서 앞으로의 금리인상에 대해 경제가 매우 견고하며 노동시장과 고인플레이션을 배경으로 FOMC는 FF금리의 목표 레인지를 지속적으로 인상하는 것이 적절하다고 예상한다며 다음 회의 이후의 금리인상을 지속적으로 천명하고 FRB 보유자산의 축소에 대해 빠르면 다음 5월 중 회의라고 말했습니다.

 

 

미국 FRB 정책 금리 인상 0.25% 포인트 배경 및 추가 금리 인상 전망

 

장기화되는 고인플레에 대해서는 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 원유 및 기타 재화의 가격 상승은 국내의 단기적인 인플레이션에 더욱 상승 압력을 가할 것이라며 금융정책을 적절히 펴면 노동시장이 견고할 동안 인플레이션율이 2%로 돌아갈 것으로 예상한다면서도 돌아가려면 기존 예상보다 시간이 더 걸릴 것이라고 말해 고인플레가 장기화될 것으로 보입니다.

 

 

에너지 가격 상승에 의한 코스트 푸시형 인플레이션이 진행되어, 경기후퇴와 인플레가 동시에 진행되는 스태그플레이션도 지적되는 가운데, 파월 의장은 향후 1년의 경기후퇴의 가능성을 부정해, 인플레 억제를 중시해 금리 인상을 우선하는 것과 동시에, 자산 축소에도 임하는 자세를 나타냈습니다.

 

 

그러나 2015년 12월부터의 제로금리 인상이 되는 것에 더해 FRB의 보유 자산은 신형 코로나 바이러스 감염 확대 전(2020년 2월)부터 4조달러 이상 쌓여 있으므로, 코스트 푸시의 인플레를 억제하면서 고용 최대화도 실현한다고 하는 어려운 정책 밸런스가 FRB에 요구되고 있습니다.